公司是国内知名的硬质合金切削刀具制造商，主要是做硬质合金数控刀具的研发、生产和销售业务。硬质合金数控刀具作为数字控制机床执行金属切削加工的核心部件，大范围的应用于汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化学工业等领域的金属材料加工。

  我国数字控制机床以及配套的数控刀具行业起步较晚，基础较弱，一直以来，国内中高端数控刀具市场一直被欧美、日韩刀具企业所占据。公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展的策略，专注于硬质合金数控刀具研发与应用，不断追求硬质合金数控刀具整体性能的提升和制造工艺的优化，依托多年的人才、技术积累以及先进装备的引进和消化吸收，形成了在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的自主核心技术。公司核心产品在加工精度、加工效率和常规使用的寿命等切削性能方面已处于国内领先水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。

  公司是国家级高新技术企业，是工业与信息化部认定的“国家级绿色工厂”，并先后被湖南省经济和信息化委员会认定为“湖南省新材料企业”、“湖南省小巨人企业”，被湖南省工业和信息化厅认定为“湖南省认定企业技术中心”、第三批“5G+工业互联网”示范工厂、入选“2024年湖南省省级工业网络站点平台建设计划名单”，是湖南省发展和改革委员会认定的“2023年度湖南省企业技术中心”、“100个重大科学技术创新项目2020年实施计划”单位，公司获“2022年湖南省制造业质量标杆”、“株洲市第三届市长质量奖”，获批设立“国家级博士后科研工作站”、“湖南省硬质材料及精密工具智能制造工程技术探讨研究中心”。公司在第四届、第五届切削刀具用户调查中均被评选为“用户满意品牌”；自主研制的锋芒系列硬质合金数控刀片和模具铣削刀片分别获得“金锋奖”首届切削刀具创新产品奖和“荣格技术创新奖”，S/CSM390双面经济型方肩铣刀同时获得“金锋奖”第二届切削刀具产品创新奖和“荣格技术创新奖”，高硬度加工整体硬质合金立铣刀获得“金锋奖”第三届切削刀具产品创新奖，G系列高性能钢件车削刀片获得2023年“荣格技术创新奖”，XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具获得2024年“荣格技术创新奖”。

  公司现有核心产品为硬质合金数控刀具，大致上可以分为硬质合金数控刀片和硬质合金整体刀具，具体分类如下：

  ①车削系列：主要使用在于钢（P）、不锈钢（M）、铸铁（K）等被加工材料的外圆、内圆、端面等车削加工。

  ②铣削系列：大多数都用在钢（P）、淬硬钢（H）等被加工材料的型面、平面、方肩、仿形、凹槽等铣削加工。

  ③钻削系列：大多数都用在钢（P）、不锈钢（M）类被加工材料的机械加工中孔钻加工。

  主要用于钢（P）、不锈钢（M）、铸铁（K）、铝合金和有色金属（N）、高温合金（S）类被加工材料的机械加工中钻孔加工和铣削加工。

  公司主要原材料包括碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体等。公司采购部对主要原材料采购工作实行统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存；公司通过向合格供应商询价和比价方式确定采购价格，在对主要原材料的品质、价格、交货期等做综合考量后，安排订单采购；货物到厂后需进行入厂检验，检验合格后方可对物料进行入库。

  公司与碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体等关键原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系。

  公司采用“以销定产+适度备货”的生产模式，且以自主生产为主，仅在产能不足时，通过部分工序外协加工来补充产能。

  公司销售部按照每个客户订单要求的产品规格、交货周期和数量等信息生成生产指令卡，由生产部门组织生产。由于公司产品需经过配料、球磨、喷雾干燥、压制成型、烧结、研磨深加工和涂层等生产工序，生产流程较长，因此公司对市场需求较稳定的产品设置适度安全库存，以快速响应客户需求。

  公司在生产的全部过程中从始至终坚持把质量放在首位，建立了从材料入厂检验、制程检验、半成品和成品入库检验等生产所有的环节的质量检验程序和工艺控制程序，确定保证产品在批量生产的全部过程中整体质量的稳定可靠。

  公司产品主要依托公司产能进行自主生产，仅在自身产能不足情况下，将安排外协加工。通常来说，在进行委外加工时，公司会将半成品和加工要求提供给外协供应商交其加工，待其完工、公司验收入库后，以合格加工量向外协供应商结算加工费。

  公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。经过多年的生产经营积累，公司已建立了聚焦华南、华东和华北等国内主要数控刀片集散地，覆盖二十余省市的全国性销售网络。此外，公司近年来也积极拓展海外市场，加快全球布局。

  直销主要是指公司直接将产品销售给客户，客户采购公司产品后自用、进一步深加工或作为配件对外进行销售等情形；此外，公司还存在部分主动上门询价并合作的零散客户。

  直销模式下，公司通过展会、新品发布会、广告宣传推广、客户介绍等渠道与客户建立业务联系，按照每个客户的产品规格要求组织生产、发货、结算、回款，并提供必要的售前、售中和售后服务。

  公司采用的经销模式为买断式销售。公司与经销商签订经销协议，依照订单合同约定将产品交付经销商，经销商确认收货后由其管理产品，并自主销售给下游客户。

  公司采用经销模式合乎行业惯例和自身特点。一方面数控刀片属于工业易耗品，最终用户数量众多、区域分布十分分散且以中小机械加工公司为主，通过经销商和五金店购买刀具的用户合计占58.34%1，大部分企业通过当地经销商、五金机电市场、门店购买；另一方面，公司通过经销模式能利用经销商的渠道与区位优势，避免组建庞大的销售队伍进行市场推广，能迅速提升产品的覆盖率、加快资金回流，以保障公司在技术创新、产品研发的持续资金投入。

  公司组建了由主管研发的副总经理、总工程师和总工艺师规划指导，设计部、工艺部、材质部和应用技术部共同组织实施的完备研发模式，确定了基础研究与新品开发两个重要研发方向。公司研发流程包括论证、设计、研制和测试四个阶段，采取“集中优势、单品突破”的研发战略，基础研究和新品开发项目论证立项后，即由公司研发体系下各部门协同配合联合开发，充分调动研发和生产内外部要素持续推动技术进步。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“金属制作的产品业”之“金属工具制造”之“切削工具制造”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业（C）”之“金属制作的产品业”（C33）之“切削工具制造”（C3321）。根据《战略性新兴起的产业分类（2018）》，公司属于国家战略性新兴起的产业之“新材料产业”之“先进有色金属材料”之“硬质合金及制品制造（3.2.8）”。

  根据QYResearch分析报告说明，2016年、2017年和2018年全球切削刀具消费量分别为331亿美元、340亿美元和349亿美元，预计到2022年将达到390亿美元，复合增长率约为2.7%。根据中国机床工具工业协会统计，2011年至2016年刀具市场规模大多分布在在312亿元至345亿元的区间。随着“十三五”规划的落地，国内供给侧结构性改革的不断深化，我国制造业朝着自动化和智能化方向快速前进，制造业转变发展方式与经济转型推动刀具消费市场恢复性增长，2022年切削刀具行业市场规模达到464亿元，相对于2016年增长44.25%。

  分析报告》统计显示，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达63%。据此推算，2022年我国硬质合金刀具市场规模约为292亿元左右。

  近年来，伴随我国产业体系的调整升级，数字控制机床市场渗透率不断的提高，刀具消费占机床消费比例持续增长，我国数控刀具消费规模仍存在比较大提升空间。同时，国内刀具企业在不断引进消化吸收国外先进的技术的基础上，研究成果和开发生产能力得到了大幅度的提高，在把控刀具性能的能力慢慢地加强的同时，部分国内知名的刀具生产企业也已经能够凭借其对客户的真实需求的深度理解、较高的研究开发实力为下游用户更好的提供个性化的切削加工解决方案。国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化。

  公司自成立以来始终聚焦于数控刀具的研发生产，慢慢的变成了国内知名的硬质合金切削刀具制造商，公司连续多年产量位居国内行业前列。根据中国钨业协会统计、证明，公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中2023年排名第二、2022年排名第三、2021年排名第三。

  公司核心产品在加工精度、加工效率和常规使用的寿命等切削性能方面已处于国内领先水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。2017年公司模具铣削刀片荣获“荣格技术创新奖”，2019年公司锋芒系列硬质合金数控刀片荣获“金锋奖”首届切削刀具创新产品奖，2021年公司S/CSM390双面经济型方肩铣刀荣获“金锋奖”第二届切削刀具产品创新奖和“荣格技术创新奖”，2023年公司高硬度加工整体硬质合金立铣刀荣获“金锋奖”第三届切削刀具产品创新奖，G系列高性能钢件车削刀片获得“荣格技术创新奖”，2024年公司XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具获得“荣格技术创新奖”。公司在第四届、第五届切削刀具用户调查中均被评选为“用户满意品牌”。

  我国严重依赖进口的刀片产品集中在航空航天、军工、汽车发动机等领域，公司目前推向市场的绝大部分产品主要是针对模具、汽车、通用机械等领域，尚不属于我国严重依赖进口的刀片产品。

  3、报告期内新技术、新产业（300832）、新业态、新模式的发展状况和未来发展趋势

  我国正处于产业体系的调整升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋势,我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长，下游客户已具备高速、高效加工的装备条件，对加工效率的追求也慢慢变得迫切。加工效率的提升对数控刀片的高温性能、耐磨性等方面提出了更高的要求，公司在改善和提升现有产品性能的同时，通过牌号的细分应用满足多种客户对加工效率的追求。

  随着国内机械加工行业自动化程度的提高，对数控刀片的稳定性和尺寸精度提出了更高的要求。面对这一发展新态势，公司积极调整和改进现有生产的基本工艺，不断的提高产品性能的稳定性。公司将持续改进工艺，助力客户自动化生产。

  近年来，国内航空航天市场发展势头迅猛，对切削刀具的需求也水涨船高，但是随着各类航空新型材料的大量应用，对刀具的切削加工提出了很大的挑战。公司近年来一直持续进行有关刀具的研究开发，已在耐热合金加工用涂层刀具研究开发方面取得了一定的成果，未来将继续加大研究投入，力争在难加工材料切削刀具方面取得突破。

  数控刀片和数控刀体在切削应用中相互配合使用，共同决定了数控刀具的综合使用性能。为了逐步提升公司数控刀片的使用性能，为客户提供完整的加工解决应用方案，公司积极开展数控刀体的技术探讨研究，已形成了一定的技术积累，具备了数控刀体的设计开发能力。未来公司将增加数控刀体的研发投入，形成数控刀片和数控刀体协同开发能力，逐渐增强公司产品的综合竞争力。

  公司成立以来始终致力于数控刀片的研发、制造和销售，随公司市场业务的不断拓展，为了顺应市场需求，实现用户对刀具产品系列完整度的要求，公司布局整体硬质合金刀具的研究开发。整体硬质合金刀具在3C、模具、航空航天、汽车等领域都有大量的应用，公司已积极进行有关技术布局，具备了较为成熟的开发制造能力，未来公司将在该领域加大投入，积极实现技术突破。

  公司专注于硬质合金数控刀具基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的研究和创新，不断的提高硬质合金数控刀具的加工精度、加工效率和常规使用的寿命等切削性能。

  1、高精密3C行业刀具项目开发：完成以加工钛合金为核心的3C用圆弧刀、平头刀、倒角刀、T型刀、高光刀、成型刀具的开发。完成刀具结构设计、图纸、工艺、程序和砂轮标准化工作，实现3C行业刀具快节奏生产交付需求及产品量产。

  3、可转位孔加工刀具性能优化设计：利用流体仿真技术优化了刀体冷却效果和排屑效果，在不锈钢钻削加工中性能提升明显；完成三种尺寸的钻体研发试制，并进行外部测试。

  4、新型铣钻系列刀具开发：开发钛合金铣刀、90°立装铣刀及可换头钻头三款产品，其中钛合金铣刀已开始小范围测试。

  5、自主装夹槽刀开发及螺纹刀性能提升：对螺纹刀材质进行优选升级，通过基体与涂层的选配和调整，耐磨效果逐步提升；针对槽刀加工特殊情况，开发了自主装夹结构，新夹持结构在保证刀片重复定位精度的前提下，对切削时刀片横向位移进行了进一步限制，目前该结构已初步应用于非标槽刀具。

  7、小径镗刀开发与应用；完成了8种不一样整体式镗刀刀具开发，工艺优化及批量生产。

  8、钛合金加工棒材基体牌号开发：完成1种细颗粒硬质合金牌号的开发，专门用于钛合金粗加工整体铣削刀具。

  9、难加工材料数控刀片牌号开发：完成1种用于高温合金等难加工材料铣削的硬质合金基体牌号的开发，并开始小批试生产。

  10、金属陶瓷通用性、高效切削刀具开发：完成了该牌号的基体开发及相关工艺开发工作，实现稳定批量生产的同时持续进行工艺优化改进。

  11、金陶新牌号开发及制备工艺优化：完成1种高性能金陶车削牌号的开发并开始小批试生产，开发一套金陶烧结新工艺。

  13、CVD涂层工艺开发：持续进行工艺改进，改善涂层产品稳定性，通过调整涂层组织架构和成分比例，开发出了2种全新的CVD涂层工艺。

  14、数控刀具智能选配系统的开发与研究：完善刀具选配系统整体设计架构、完成刀具选配系统UI的确定、对刀具选配系统的核心算法进行开发。

  15、不锈钢车削刀具结构优化及切削特性研究：对不锈钢车削刀具进行调研，增加不锈钢车削刀具的测试场景，同时结合对不锈钢车削刀具结构的优化仿真分析对实际产品做优化。

  报告期内，公司积极应对市场变化，通过技术创新、销售渠道完善、加强内部管理等多种方式推动公司各项业务平稳发展。2024年上半年，公司实现盈利8,268.71万元，同比增长12.96%；实现总利润8,263.21万元，同比增长13.00%；实现归属于母企业所有者的净利润7,193.77万元，同比增长15.35%；实现归属于母企业所有者的扣除非经常性损益的净利润7,085.74万元，同比增长19.52%。

  公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展的策略，专注于硬质合金数控刀具研发与应用。报告期内，公司持续加强研发团队建设，深化与国内高等院校的合作，积极推动科技成果的转化。截至2024年6月30日，企业具有有效授权专利57项，其中发明专利27项，报告期内共新增3项基体材料牌号，1项PVD涂层材料以及2项PVD涂层工艺，2项CVD涂层工艺。

  2师润平,李智林.中国刀具产业的现状分析与突破路径研究[A].以创新驱动为引领，加快“中国制造2025”战略实施研讨会暨2016年第六届全国地方机械工程学会学术年会论文集[C].2016:17

  报告期内，公司为开拓市场多措并举，推动在产品宣传、渠道完善、产品服务、销售队伍建设的转型升级。公司积极参加国内各大展会、参与行业协会举办的学术交流活动，积极推广公司产品。公司坚持以客户的真实需求为导向，以快速响应客户的真实需求为目标，在成熟的经销体系基础上，进一步加大了直销团队的建设力度与直销客户的开发力度，公司技术开发能力及技术服务能力不断的提高，与国内一些重点行业重点客户达成合作。此外，公司加快“走出去”步伐，加大海外开拓力度，持续开拓新客户，完善海外渠道布局，2024年上半年实现海外营业收入2,304.69万元，同比增长43.11%。

  报告期内，公司深化业务管理，加强精益生产，提升整体运营效率；完善体系建设，全方面提升产品的质量；加快流程化建设，推动数字化转型落地；重视人才队伍建设，建立内培外引、人才激励与考核体系，组织内外部培训课程，推进骨干人员提高管理上的水准；严格按照有关规定法律法规的要求，规范公司运作，完成第三届董事会及其专门委员会、监事会换届选举工作及相关制度的修订工作，认真履行信息公开披露义务，持续提升信息公开披露工作的质量与有效性，做好投资者关系管理工作，畅通投资者与公司交流的渠道，公司治理结构和规范运作水平加强完善和提升。

  公司自主研发的基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层等核心技术体系，已成功应用于硬质合金数控刀具规模化生产，相关核心技术将不断进行更新、迭代。若公司不能准确及时地预测和把握现代高效切削刀具技术发展的新趋势，不能对技术探讨研究的路线做出合理的安排或突破，可能会延缓公司在关键技术和应用上实现突破的进度，导致公司核心技术面临被国内竞争对手赶超或被欧美及日韩刀具企业拉大差距的风险。

  公司拥有硬质合金数控刀具多项自主知识产权和核心技术，目前，公司已获得57项有效授权专利，其中发明专利27项；公司成功开发了52个基体材料牌号和17个涂层材料配方、32个PVD涂层工艺和12个CVD涂层工艺。由于公司目前尚有部分专利未取得授权，基体材料牌号、涂层材料配方以及涂层工艺等技术秘密亦不受专利法的保护，存在技术泄密或被盗用的风险，从而影响企业持续稳定发展。

  近年来，硬质合金数控刀具行业迎来迅猛发展时期，行业内高端研发人才十分短缺。公司核心技术为专利技术和其他非专利技术，主要由公司研发团队通过长期研发创新、反复试验积累形成，公司的持续发展和创造新兴事物的能力特别大程度上取决于研发团队的研发设计能力。如公司不能稳定核心技术人员，并持续加强优秀人才的培养、引进、激励和保护，将对公司持续研发能力、产品技术竞争力等方面造成不利影响，从而对公司经营和可持续发展造成不利影响。

  目前，公司研发水平和装备制造平台在国内较为领先，但与欧美和日韩知名刀具企业相比，总实力仍存在一定差距。公司正在进行超细纳米硬质合金基体、航空难加工材料切削刀片、高性能金属陶瓷刀片、单片精铣球头刀具研制等前沿基础研究和新产品应用开发项目面临各种不确定因素较多，并不能完全保证公司这些研发项目能够成功且获得预期的成果转化。因此，新产品开发的不确定性可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。

  目前，公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司在华南、华东和华北等国内主要数控刀具集散地和区域产业集群周边开发和布局了经销网络。2024年1-6月公司前五大经销客户贡献营业收入为15,540.62万元，占主要经营业务收入的比例为38.07%，收入贡献率高。若主要经销客户因终端市场开拓不力、市场之间的竞争因素或与公司的发展的策略不一致而流失，可能会在短期内对公司的经营业绩产生不利影响。

  公司直接材料占主营业务成本的比例比较高，其中主要原材料为碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体。虽然目前国内碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体市场供应充足，但其碳化钨粉和钴粉的市场行情报价均受全球宏观经济发展形势、产业体系调整、全球供需情况和国际进出口政策等诸多因素的影响。若未来碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体的价格大大上涨，且公司不能将原材料成本上涨的影响及时、有效地传导至下游客户，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。

  公司硬质合金数控刀具在核心技术应用、产品切削性能和品牌影响力等方面具有较强的核心优势，使得公司从始至终保持较高的毛利率水平。随着欧美和日韩等知名刀具企业不断加大中国市场的开拓力度，以及国内主要硬质合金刀具制造商积极扩大产能，并加快推出各种新牌号、新槽型的产品，行业竞争将进一步加剧。未来公司若不能持续进行自主创新或不能有效控制成本，将面临毛利率下降的风险，从而对经营业绩产生不利影响。

  报告期内，公司应收款项规模增长较快，应收票据账面余额规模亦较大。未来随公司业务规模逐步扩大，公司应收款项金额将有可能继续增加，将会加大公司的压力，且若相关应收票据不能到期兑付，对公司的现金流或经营业绩会造成不利影响。

  增材制造采用与“去除型”减材制造（含金属切削）完全相反的逐层叠加材料的加工方式，将复杂的工件结构或零部件结构离散为简单的二维平面加工，解决同类型工件或零部件难以加工的难题。目前，增材制造已从技术探讨研究逐步走向实际工业应用，成为高端制造领域直接制造及修复再制造的重要技术方法。随着增材制造技术的逐渐成熟和生产所带来的成本的不断降低，部分硬质合金刀具应用领域如航空航天、医疗器械等高、精、尖行业的部分精密零部件开始采用增材制造，将会对金属切削加工方式产生冲击，进而影响硬质合金刀具的市场规模。与此同时，近年来，硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬刀具均加快速度进行发展，不断挤压高速钢刀具市场并相互向其他切削领域渗透。伴随陶瓷刀具和超硬刀具性能的一直在优化，未来可能挤占部分硬质合金刀具传统应用市场，公司可能会面临较大的市场压力继而影响企业的长远发展。

  随着国内主要硬质合金刀具制造商积极扩大产能，并加快推出各种新牌号、新槽型的产品，欧美和日韩等知名刀具企业不断加大中国市场的开拓力度，公司将面临进一步加剧的市场之间的竞争风险。若公司不能保持并强化自身的竞争优势和核心竞争力，公司产品的市场占有率及价格可能会因市场之间的竞争加剧而下降。

  公司的数控刀具产品主要使用在于模具、通用机械和汽车行业等领域。其中，模具和通用机械行业作为我国的基础工业，其下游涵盖制造业的众多细致划分领域，与国内制造业发展息息相关；汽车作为耐用消费品，其消费受产业政策、行业周期性及居民消费习惯的影响。若未来宏观经济不景气、产业政策出现重大调整或居民消费习惯出现重大变化，将有可能导致模具、通用机械及汽车行业的需求增速放缓或萎缩，进而减少对上游刀具行业的需求，对公司产品的销售造成不利影响。

  公司所处行业与制造业发展的新趋势紧密关联，当前全球的宏观经济发展形势仍存在一定的不确定性。如果宏观经济环境出现重大不利变化、经济步入下行周期、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力而导致下游终端市场需求发生显著变化，则可能对公司经营业绩造成不利影响。

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